Класифікація брокерів на ринку FOREX

БрокериDD-Брокер – так званий Dealing Desk – це брокер на ринку Forex, який працюює шляхом виставляння власних ордерів і підтримання фіксованих спредів. Dealing Desk-брокер заробляє на спредах і торгівлі проти своїх клієнтів. Такого учасника ринку називають маркет-мейкером. Фактично, це характеризує його діяльність: маркет-мейкер «робить ринок» (make the market) для учасників торгів – коли трейдери хочуть продати який-небудь фінансовий інструмент, він купує у них; коли трейдери хочуть купити, він продає. Таким чином, маркет-мейкер завжди готовий стати контрагентом для своїх клієнтів – виставити зустрічний ордер і здійснити угоду. У країнах СНД такі DD-Брокери ще називаються дилінговими центрами (ДЦ).

При роботі через дилінгові центри, трейдери не бачать ринкової ціни, що дозволяє маркет-мейкерам маніпулювати котируваннями, коли їм це потрібно.

Forex market maker – маркет-мейкер, який заробляє на різниці в спреді, а також на збиткових угодах клієнтів, тому маркет-мейкери торгують проти своїх клієнтів, виступаючи другою (протилежною) стороною за угодами.

У разі торгівлі через Dealing Desk-брокера потрібно усвідомлювати, що контрагентом є маркет-мейкер, який в змозі відслідковувати дії будь-якого клієнта. У гіршому варіанті розвитку подій маркет-мейкер може “поділити” всіх клієнтів на групи. Наприклад, в одній групі можуть бути клієнти менш успішні, і обробка ордерів поставлена на автовиконання. У більшості випадків ці клієнти зазнають збитків, а дилер, відповідно, отримує прибуток. В іншій групі можуть бути клієнти з показниками прибутковості більш високими, і тоді їх ордера будуть відслідковуватися більш ретельно, повільно, де можливі часті реквоти (затримки під час виконання заявок трейдера). У періоди високої волатильності ордера клієнтів цієї групи будуть виконуватися в другу чергу, в той час як дилер буде намагатися зменшити свої власні ризики. Таким чином, робота і порядність Dealing Desk-брокера залежить від внутрішніх регламентів компанії.

NDD (No Dealing Desk) – брокер, який забезпечує клієнтам доступ на міжбанківський ринок без оброблення ордерів маркет-мейкерами. Використання цієї системи допомагає уникнути реквот (затримки в підтвердженні заявок). По суті, це дозволяє трейдерам торгувати без обмежень.  NDD-брокер для отримання прибутку може або встановити комісію за здійснення угод, або збільшити спред і тоді дозволити клієнтам торгувати без комісії.

NDD може бути двох видів: STP або ECN + STP

STP (Straight Through Processing) STP-брокери посилають ордера безпосередньо від клієнтів до постачальників ліквідності – міжнародним банкам. STP-брокери можуть мати як одного постачальника, так і декілька. Чим більша кількість банків бере участь у процесі, і відповідно, чим більше ліквідність, тим краще для клієнтів. Основна суть STP-платформи – це доступ трейдерів до реального ринку і ринковими цінами, плюс можливість негайного виконання ордерів без втручання дилера.

У STP-брокера є вибір: фіксовані або плаваючі спреди. Як вже зазначалося вище, STP-брокери організовують торгівлю через міжнародні банки. Вони, як посередники між їх клієнтами і банками, отримують котирування (і спред, відповідно), оголошені на міжбанківському ринку. За статистикою, більшість банків пропонують фіксовані спреди і самі є маркет-мейкерами. STP-брокер може вибрати один з двох варіантів:

1. Фіксований спред.

2. Плаваючий спред. Обнулити заданий фіксований спред і дозволити системі самій вибирати кращі ціни bid (на покупку) і ask (на продажу), які пропонують банки-учасники (причому чим більше їх, тим краще).

Прибуток STP-брокера складається з «надбавки» до спреду (spread markups). Це можна зробити шляхом додавання певної кількості пунктів до найвигіднішої ціни bid і шляхом вирахування такої ж кількості пунктів з найкращої ціни ask, запропонованої постачальниками ліквідності. Всі ордера клієнтів надходять банкам за тим котируванням, які вони оголосили спочатку, а різницю в спреді STP-брокер забирає собі.

ECN (Electronic Communications Network) – система на ринку FOREX, яка дозволяє учасникам торгів торгувати безпосередньо один з одним. ECN-брокер надає майданчик, де всі учасники торгів (банки, маркет-мейкери та індивідуальні трейдери) взаємодіють між собою, виставляючи в систему конкурентні заявки на покупку і на продаж. Таким чином, в кожний момент часу трейдер може виконати свій ордер за кращою ціною, існуючою в системі. Всі торгові ордера зводяться між контрагентами в реальному часі. Використання даної системи завжди передбачає невелику плату за здійснення угод – комісію.

Іноді STP-брокери називають себе ECN-брокерами. Але щоб бути істинним ECN-брокером, він повинен показувати «глибину ринку» (Depth of the Market – DOM) за допомогою ринкової «склянки», яка дозволяє клієнту бачити свої власні ордери, їх розмір і положення в порівнянні з іншими ордерами, а також дозволяє учасникам бачити всі активні ордера інших клієнтів.

Таким чином, при торгівлі через ECN, трейдери можуть визначати ліквідність на ринку і приймати грамотні торгові рішення.

ECN-брокери завжди мають плаваючі спреди. При цьому тільки вони встановлюють комісію за здійснення угод на ринку FOREX. Комісія – єдиний дохід, який отримує ECN-брокер, не заробляючи на різниці в спредах.

Переваги торгівлі через NDD брокерів

Основними причинами, завдяки яким трейдери вибирають NDD-брокерів, є прозорість та анонімність торгівлі, краще і більш швидке виконання ордерів.

Ознака прозорості означає, що трейдер торгує на реальному ринку, а не на штучно створеному для нього. Кращі ціни – результат конкуруючих між собою заявок на купівлю та продаж.

Анонімність означає, що всі ордери клієнтів виконуються автоматично, негайно і анонімно, на відміну від схеми Dealing Desk, коли ордери можуть бути виконані тільки через підтвердження у дилера.

Підсумовуючи вищесказане, можна відзначити, що ECN-брокери заробляють менше за інших дилерів, які працюють на ринку FOREX. Вони отримують тільки комісію, а не прибуток з різниці в спреді. Таким чином, вони зацікавлені у виграші своїх клієнтів, в іншому випадку у них не буде навіть комісії.

STP-брокери заробляють на спреді. Тобто, навіть не маючи схеми dealing desk, вони можуть встановлювати свої власні ціни (через «спред-надбавки»). Але заробляючи на спреді, STP-брокери посилають торгові ордера безпосередньо від клієнтів до постачальників ліквідності, забезпечують своїм клієнтам зручну і сучасну систему для торгівлі, встановлюють знижені суми первинного депозиту, гарантують швидке виконання ордерів та анонімність торгівлі. STP – брокери також зацікавлені у виграші клієнтів , щоб продовжувати заробляти на спредах.

Маркет-мейкери заробляють на спредах і займають протилежні клієнтам позиції. Однак, якщо клієнт стає надто прибутковим (і відповідно, збитковим для компанії), це може «розладнати» DD-брокера. У той час як професійний і має високу репутацію маркет-мейкер може дозволити собі такого клієнта, менший дилер, можливо, закриє клієнтові доступ до своєї майданчику.

FOREX – брокери не такі вже й погані в цілому, будь то Dealing або Non-Dealing Desk. Зазвичай вони не торгують проти трейдера, скоріше, намагаються працювати не тільки в галузі співпраці з клієнтами, але і на себе, таким чином зберігаючи свій бізнес. Багато великих брокерів, у яких тисячі клієнтів, намагаються допомогти їм стати успішними трейдерами. Але як тільки торговий ордер розміщений, кожен сам за себе, майте це на увазі!

Сподобалось?! Поділись з друзями!

Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники
Опубликовать в Яндекс